۶۰ دلار اول سقوط طلا؛ کار اقتصاددانان، ادامه افت زیر ۴۴۰۰ دلار؛ میدان معامله گران
بازار جهانی طلا پس از انتشار گزارش قوی اشتغال آمریکا وارد دو فاز متفاوت از سقوط شد؛ نخست افتی حدود ۶۰ دلاری که ناشی از دادههای اقتصادی و رشد بازده اوراق بود، و سپس ریزشی عمیقتر پس از شکستهشدن سطح روانی ۴۴۰۰ دلار و میانگین متحرک ۲۰۰روزه که عمدتاً به عوامل تکنیکال و نقدینگی نسبت داده میشود.
به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛در ابتدای حرکت نزولی، بازار طلا به انتشار دادههای قوی اقتصاد آمریکا واکنش نشان داد. گزارش اشتغال غیرکشاورزی نشان داد ۱۷۲ هزار شغل جدید ایجاد شده است؛ رقمی که تقریباً دو برابر پیشبینیها بود. این دادهها همراه با رشد بازده اوراق خزانهداری و تقویت دلار، باعث شد قیمت طلا در مرحله نخست حدود ۶۰ دلار کاهش یابد. تحلیلگران این بخش از افت را کاملاً قابل توضیح در چارچوب اقتصاد کلان میدانند.
شکست ۴۴۲۸ دلار؛ حذف حمایت میانگین ۲۰۰روزه
با ادامه فشار فروش، طلا به محدوده ۴۴۲۸ دلار رسید؛ سطحی که با میانگین متحرک ۲۰۰روزه منطبق بود. شکست این سطح، یکی از مهمترین حمایتهای تکنیکال بازار را از بین برد و مسیر را برای افزایش سرعت فروش هموار کرد.
عبور از ۴۴۰۰ دلار؛ آغاز موج فروش تکنیکال
نقطه عطف اصلی در بازار، عبور قیمت از سطح روانی ۴۴۰۰ دلار بود. پس از این شکست، مجموعهای از عوامل تکنیکال فعال شد؛ از جمله:
فعال شدن گسترده حد ضررها
ورود سیستمهای معاملاتی مومنتوم به فروش
خروج معاملهگران خرد از موقعیتهای خرید
در این مرحله، بازار دیگر کمتر به دادههای اقتصادی واکنش نشان میداد و بیشتر تحت تأثیر ساختار بازار و جریان نقدینگی حرکت میکرد.
فشار همزمان در چند بازار مالی
همزمان با افت طلا، بازارهای دیگر نیز تحت فشار قرار گرفتند؛ از جمله سهام، نیمههادیها، رمزارزها و سایر فلزات گرانبها. تحلیلگران این همزمانی را نشانهای از تعدیل موقعیتها به دلیل کمبود نقدینگی میدانند، نه صرفاً ضعف خاص در بازار طلا.
کاهش تقاضا؛ افت ETFها و اوپن اینترست
دادههای بازار مشتقه نیز نشان میدهد پیش از انتشار گزارش اشتغال، بازار طلا با کاهش تقاضا مواجه بوده است.
اوپن اینترست معاملات آتی طی ماههای اخیر کاهش یافته است.
جریان ورودی به صندوقهای ETF طلا نیز ضعیف شده است.
این وضعیت نشان میدهد بازار برای حفظ روند صعودی به خریداران جدید نیاز داشت؛ اما چنین تقاضایی در مقیاس کافی وجود نداشت.
نقش بازار آپشن و پوشش ریسک معاملهگران
با شکستهشدن سطوح مهم قیمتی، پوشش ریسک معاملهگران (Dealer Hedging) در بازار آپشن نیز میتواند نوسانها را تشدید کرده باشد. در چنین شرایطی، تغییرات قیمت باعث تنظیم مداوم موقعیتهای پوشش ریسک میشود و این فرایند میتواند حرکت نزولی را تقویت کند.
دو نگاه متفاوت به آینده طلا
در حالی که سرمایهگذاران کوتاهمدت و معاملهگران سفتهباز در حال کاهش موقعیتهای خود هستند، بانکهای مرکزی همچنان خریدار طلا باقی ماندهاند. به گفته تحلیلگران، این وضعیت نشاندهنده دو رویکرد متفاوت است:
معاملهگران به دادههای اقتصادی کوتاهمدت واکنش نشان میدهند.
بانکهای مرکزی به چشمانداز چندساله اقتصاد جهانی توجه دارند.
چشمانداز بلندمدت؛ احتمال صعود تا ۸۰۰۰ دلار
با وجود اصلاح اخیر، برخی تحلیلگران همچنان دیدگاه صعودی بلندمدت نسبت به طلا دارند. بر اساس این دیدگاه، روندهای ساختاری مانند افزایش بدهی دولتها و تضعیف ارزش پولها میتواند در سالهای آینده قیمت طلا را حتی تا حدود ۸۰۰۰ دلار نیز افزایش دهد.
در مجموع، سقوط اخیر طلا را میتوان ترکیبی از شوک دادههای اقتصادی، شکست سطوح تکنیکال و فشار نقدینگی در بازارهای مالی دانست؛ عواملی که در کنار هم باعث شدند پس از افت اولیه ۶۰ دلاری، موجی گستردهتر از فروش در بازار شکل بگیرد.
منبع: استیون اینز
