اوراق سلف سکه بانک مرکزی،سکه یا صندوق طلا،سود کدام بیشتر است؟
اوراق سلف سکه بانک مرکزی با عرضه ۱۰۰ هزار قطعه تمام سکه و کف بازدهی ۷ درصدی در سررسید سهماهه وارد رقابت با سکه فیزیکی و صندوقهای طلا شده است؛ مقایسه این سه ابزار نشان میدهد هر کدام مناسب چه نوع سرمایهگذاری است و کدام در ترکیب ریسک و بازده، امتیاز بیشتری دارد.
به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛ ورود اوراق سلف سکه بانک مرکزی به بازار، یک حق انتخاب تازه و جدی در برابر فعالان بازار طلا قرار داده است. تا پیش از این، سبد سرمایهگذاری طلا میان خرید سکه فیزیکی و صندوقهای بورسی تقسیم شده بود؛ اما اکنون ابزاری به میدان آمده که افزون بر فراهم کردن امکان بهرهمندی از رشد بهای سکه، در سررسید سهماهه، کف بازدهی ۷ درصدی را نیز برای دارنده اوراق تضمین میکند.
مقایسه ساختار ابزارهای طلا؛ از مالکیت فیزیکی تا اوراق نوین
در روش خرید سکه فیزیکی، سرمایهگذار بهطور مستقیم مالک دارایی خود میشود. در مقابل، صندوقهای طلا واحدهای سرمایهگذاری هستند که دارایی عمده آنها بر پایه اوراق گواهی سپرده شمش و سکه بنا شده است. این صندوقها در بورس معامله میشوند و به سرمایهگذار اجازه میدهند بدون چالشهای نگهداری فیزیکی، در نوسانات قیمت طلا شریک شود.
از سوی دیگر، اوراق سلف جدید ساختار متفاوتی دارد. بانک مرکزی در گام نخست معادل ۱۰۰ هزار قطعه تمام سکه بهار آزادی را با سررسید سهماهه عرضه میکند. دارنده این اوراق مجاز است پیش از سررسید اقدام به فروش آن کند و در زمان سررسید نیز میان دریافت فیزیکی سکه یا استفاده از اختیار فروش با قیمت پایه بهعلاوه ۷ درصد سود، دست به انتخاب بزند.
جدول مقایسه سه ابزار سرمایه جدول مقایسه سه ابزار سرمایهگذاری طلا
سکه فیزیکی؛ سنتیِ پرمخاطره اما قابل اتکا
مهمترین مزیت خرید سکه فیزیکی این است که دارایی بهطور ملموس در اختیار خریدار قرار میگیرد. فرد وابسته به زیرساختهای بورس، سامانههای معاملاتی یا مدیران صندوق نیست و هر زمان که اراده کند، میتواند دارایی خود را نقد کند.
با این وجود، این شیوه با معایبی چون هزینههای نگهداری، ریسک بالای سرقت، احتمال خرید سکههای غیراصیل و فاصله قیمتی میان نرخ خرید و فروش (اسپرد) همراه است. افزون بر این، در صورت افت قیمت طلا، هیچگونه کف حمایتی برای خریدار وجود ندارد و زیان بازار به طور کامل متوجه سرمایهگذار میشود. مقوله «حباب سکه» نیز ریسک دیگری است که در دورههای هیجان تقاضا، زیان احتمالی خریداران فیزیکی را تشدید میکند.
صندوق طلا؛ گزینه انعطافپذیر معاملهگران بورسی
برای سرمایهگذارانی که مایلاند از موج نوسانات قیمت طلا سود ببرند اما دغدغهای برای نگهداری فیزیکی ندارند، صندوقهای طلا گزینهای کارآمد بهشمار میروند. این واحدها به صورت آنلاین از طریق سامانههای بورسی دادوستد میشوند و امکان ورود به بازار با سرمایههای خرد را فراهم میسازند.
مزیت اصلی صندوقها، نقدشوندگی مناسب و حذف ریسکهای نگهداری است؛ البته خریداران باید پیش از اقدام، حجم معاملات، کیفیت بازارگردان و فاصله قیمت واحد با ارزش ذاتی (NAV) را رصد کنند. با این حال، بزرگترین نقطه ضعف صندوق طلا در مقایسه با اوراق سلف جدید، فقدان هرگونه کف سود تضمینشده است؛ به طوری که ریزش ۱۵ درصدی طلا مستقیماً ارزش واحدهای صندوق را نیز کاهش میدهد.
اوراق سلف بانک مرکزی؛ برگ برنده برای بیمه کردن سرمایه در برابر ریزش
اوراق سلف جدید بانک مرکزی یک ویژگی منحصربهفرد دارد و آن برخورداری از «کف بازدهی ۷ درصدی در سررسید سهماهه» است.
به عنوان نمونه، اگر فردی اوراق را معادل قیمت ۲۰۰ میلیون تومان برای یک سکه خریداری کند و سه ماه بعد به دلیل تحولات بازار بهای سکه تا ۱۷۰ میلیون تومان افت کند، میتواند با استفاده از اختیار فروش، بر مبنای قیمت اولیه بهعلاوه ۷ درصد (حدود ۲۱۴ میلیون تومان) تسویه کند. در مقابل، چنانچه قیمت سکه تا ۲۵۰ میلیون تومان صعود کند، سرمایهگذار الزامی به استفاده از این کف نداشته و از رشد واقعی قیمت بهرهمند خواهد شد.
این ساختار نشان میدهد که بانک مرکزی بخشی از ریسک نزولی بازار را در سررسید بر دوش کشیده است، مزیتی که در سکه و صندوق طلا دیده نمیشود.
کدام گزینه مناسبتر است؟
سکه فیزیکی: مناسب سرمایهگذارانی که خواهان مالکیت ملموس طلا بدون وابستگی به بازار سرمایه هستند.
صندوق طلا: گزینهای ایدهآل برای افراد با سرمایه خرد که به دنبال نقدشوندگی بالا، معاملات آنلاین و انعطافپذیری در ورود و خروج مکرر هستند.
اوراق سلف بانک مرکزی: جذابترین ساختار روی کاغذ برای سرمایهگذارانی با افق سهماهه که به رشد طلا امید دارند اما نسبت به ریسک نزولی بازار نگراناند.
در نهایت، سرمایهگذاری لزوماً یک انتخاب صفر و یک نیست؛ فعالان بازار میتوانند با ترکیبی هوشمندانه، بخشی از دارایی خود را در صندوق طلا برای نقدشوندگی بالا، بخشی را در اوراق سلف برای پوشش ریسک نزولی و سهمی را نیز به سکه فیزیکی اختصاص دهند تا سبدی متوازن شکل بگیرد.
