اونس در سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۶ به ۴۶۰۰ دلار میرسد
دویچهبانک با ارزیابی روند اخیر بازار جهانی طلا اعلام کرد موج اصلاحی این فلز گرانبها احتمالاً به پایان خود نزدیک شده است؛ این بانک ضمن حفظ چشمانداز صعودی، پیشبینی قیمت طلا در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۶ را در سطح ۴ هزار و ۶۰۰ دلار به ازای هر اونس تثبیت کرد.
به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛ دویچهبانک در تازهترین گزارش خود اعلام کرد روند صعودی قیمت طلا که از اوت ۲۰۲۴ آغاز شده، یکی از تنها پنج دوره رشد انفجاری این فلز در دادههای بازار از سال ۱۹۷۵ تاکنون به شمار میرود.
تحلیلگران این بانک با استفاده از روشهای آماری برای شناسایی دورههای واقعی رشد شدید قیمت و حذف نوسانات کوتاهمدت و تکماهه، تأکید کردند که رالی کنونی طلا همچنان ساختار صعودی خود را حفظ کرده است.
به باور دویچهبانک، عقبنشینی اخیر قیمت طلا بیشتر به یک وقفه در مسیر رشد بلندمدت شباهت دارد و هنوز نشانهای قطعی از آغاز یک اصلاح عمیق و طولانیمدت در بازار مشاهده نمیشود.
کف حمایتی طلا کجاست؟
دویچهبانک در بررسی خود، احتمال پایان اصلاح قیمت طلا در محدوده ۳ هزار و ۹۰۰ دلار به ازای هر اونس را مطرح کرده است؛ سطحی که از دید این بانک میتواند به عنوان کف حمایتی بازار عمل کند.
این در حالی است که برخی مدلهای تکنیکال، احتمال کاهش قیمت طلا تا محدوده ۳ هزار و ۷۰۰ دلار را نشان میدهند. با این حال، بررسی رفتار قیمت در دورههای مشابه گذشته بیانگر آن است که هم رشد اخیر و هم اصلاح پس از آن، در مقایسه با دورههای تاریخی قبلی شدت کمتری داشته است.
بر همین اساس، تحلیلگران دویچهبانک معتقدند احتمالاً فشار فروش اصلی در بازار طلا تخلیه شده و قیمت این فلز گرانبها در محدوده ۳ هزار و ۹۰۰ دلار به ثبات رسیده است.
ارزش منصفانه طلا همچنان بالاتر از قیمت هدف بانک است
یکی از مهمترین بخشهای گزارش دویچهبانک به برآورد ارزش منصفانه طلا مربوط میشود. این بانک پس از تعدیل اثر خریدهای سنگین بانکهای مرکزی و تأثیر نرخ بهره واقعی، ارزش منصفانه اونس طلا در پایان سال را حدود ۴ هزار و ۷۰۰ دلار برآورد کرده است.
این رقم حتی بالاتر از هدف رسمی دویچهبانک برای سهماهه چهارم سال ۲۰۲۶، یعنی ۴ هزار و ۶۰۰ دلار قرار دارد. فاصله میان ارزش منصفانه برآوردشده و قیمت هدف رسمی، از نگاه تحلیلگران، نشاندهنده ظرفیت ادامه رشد قیمت طلا در ماههای آینده است.
چرا دویچهبانک همچنان به صعود طلا امیدوار است؟
دویچهبانک برای بررسی چشمانداز بازار طلا، روند قیمت را از سه زاویه مورد مطالعه قرار داده است:
مقایسه قیمت طلا با روند کلی بازار کالاها؛
بررسی آماری رفتارهای انفجاری قیمت با استفاده از شاخص BSADF؛
سنجش فاصله میان قیمت لحظهای طلا و ارزش منصفانه آن.
نتایج این بررسیها نشان میدهد که با وجود رشد قابل توجه قیمت طلا، اصلاح اخیر نسبت به دورههای مشابه گذشته کمعمقتر بوده است. همچنین مدل ارزشگذاری این بانک همچنان قیمتهایی بالاتر از سطح فعلی و هدف رسمی آن را نشان میدهد.
هشدار درباره ارزش بلندمدت طلا در صورت کاهش شتاب صعود
با وجود چشمانداز صعودی دویچهبانک، این گزارش به یک ریسک بلندمدت نیز اشاره کرده است. بر اساس برخی نسبتهای تعدیلشده قیمت، ارزش تعادلی طلا در صورت حذف اثر رشد اخیر و کاهش شتاب رالی، میتواند در محدوده ۲ هزار و ۶۰۰ دلار به ازای هر اونس قرار گیرد.
تحلیلگران معتقدند این اختلاف قابل توجه میان ارزش تعادلی بلندمدت و قیمتهای کنونی، در صورتی که momentum یا شتاب صعودی بازار کاهش یابد، میتواند دوباره به موضوع بحث در میان فعالان بازار تبدیل شود.
با این حال، دویچهبانک در جمعبندی گزارش خود اعلام کرد که در شرایط کنونی، اصلاح قیمت طلا را بیشتر یک وقفه موقت در روند صعودی ساختاری میداند و پیشبینی ۴ هزار و ۶۰۰ دلاری خود برای سهماهه پایانی سال ۲۰۲۶ را تغییر نداده است.
