انفجار قیمت طلا در راه است؛ طلا از کف ۴۰۰۰ دلار عبور می کند

به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛ به نقل از گلدمن ساکس، بازار طلا در سال ۲۰۲۶ با تحولی بنیادین در الگوی خریداران مواجه شده است. تونی کیم، مدیر جهانی معاملات فلزات گرانبها در این مؤسسه، با بیان اینکه روایت صعودی طلا همچنان دست‌نخورده باقی مانده است، تصریح کرد: برخلاف دهه‌های گذشته، طلا دیگر برای ثبت رکوردهای قیمتی جدید به شدتِ قبل به جریان‌های سرمایه‌گذاری سنتی و غربی وابسته نیست.

این استقلال نسبی، ناشی از خرید بی‌سابقه بانک‌های مرکزی است که توانسته‌اند با جذب بخش بزرگی از عرضه سالانه، معادله تقاضا را به نفع صعود قیمت‌ها بازنویسی کنند.

چرا اصلاح قیمت طلا پایانِ کار نیست؟

تحلیلگران گلدمن ساکس معتقدند اصلاح اخیر قیمت، محصول دو شوک همزمان یعنی عدم قطعیت در تعیین رئیس جدید فدرال رزرو و تنش‌های انرژی در تنگه هرمز است. با این حال، داده‌های مربوط به موقعیت‌گیریِ نهادهای مالی نشان می‌دهد که در حالی که معامله‌گران خرد از بازار خارج شده‌اند، انباشت طلا توسط بانک‌های مرکزی با همان شدت ادامه دارد. تونی کیم این واگرایی را نشان‌دهنده «توقف طولانی‌مدت» و نه «معکوس شدن روند» توصیف کرده است.

شکست همبستگی سنتی با نرخ بهره

یکی از نکات کلیدی گزارش گلدمن ساکس، فروپاشی همبستگی معکوسِ سنتی میان «نرخ‌های بهره واقعی» و «قیمت طلا» است. بنا بر این تحلیل، از سال ۲۰۲۲ و همزمان با درگیری روسیه و اوکراین، عامل محرکِ قیمت طلا از سیاست‌های پولی به سمت «پایداری مالی» (Fiscal Sustainability) تغییر یافته است.

در این چارچوب، طلا اکنون نه به عنوان قربانی نرخ‌های بالا، بلکه به عنوان پوششی در برابر تضعیف ارزش پول و خطرات مالی (Debasement Risk) عمل می‌کند.

نقره یا طلا؟ اولویت با کدام است؟

کیم در بخش دیگری از این تحلیل، ضمن تفاوت قائل شدن میان طلا و نقره، توصیه کرد که معامله‌گران تمرکز اصلی خود را بر طلا حفظ کنند.

بر پایه این گزارش، نقره به دلیل وابستگی شدید به تقاضای صنعتی و خرد، از نوسانات بسیار بالاتری برخوردار است و تا زمانی که محرک‌های خرد (Retail Triggers) وارد بازار نشوند، ریسکِ اصلاح‌های خشونت‌آمیز ۲۰ تا ۳۰ درصدی در آن بالاست؛ در حالی که طلا به دلیل حمایت نهادی و حاکمیتی، از پایداری به مراتب بیشتری برخوردار است