طلای ۱۰ هزار دلاری؛ سناریوی تازه در سایه بدهی ۴۰ تریلیون دلاری آمریکا
در حالی که بدهی ملی آمریکا با سرعتی بیسابقه به مرز ۴۰ تریلیون دلار نزدیک میشود و بازده اوراق ۳۰ ساله خزانهداری به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۱ رسیده است، رابرت کیوساکی، نویسنده کتاب «پدر پولدار، پدر بیپول»، با هشدار درباره فرسایش قدرت خرید پول نقد، سناریوی صعود طلا به ۱۰ هزار دلار را بار دیگر به کانون توجه بازارهای جهانی بازگرداند.
به گزارش سایت اخبار طلا و جواهر گلدنیوز؛ کیوساکی در شبکه اجتماعی ایکس نهتنها گفت «کسانی که پسانداز نقدی نگه میدارند، بزرگترین بازندهها هستند»، بلکه میان طلا و نقره نیز انتخابی روشن کرد و اعلام کرد نقره در این مقطع انتخاب بهتری است.
زنگ خطر بازده اوراق ۳۰ ساله؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۰۱
اظهارات کیوساکی در بستری از صعود بازده اوراق خزانهداری آمریکا مطرح شد. دادههای بازار نشان میدهد یکی از محرکهای اصلی این هشدار، حراج اخیر اوراق ۳۰ ساله خزانهداری بوده که بازدهی ۵.۲۲ درصدی را ثبت کرد؛ بالاترین سطح از اوت ۲۰۰۱ تاکنون.
در همین حال، دادههای «Debt to the Penny» خزانهداری نشان میدهد مجموع بدهی عمومی معوق آمریکا تا ۱۲ اوت به حدود ۳۹.۹۱ تریلیون دلار رسیده است. از این رقم، حدود ۳۲.۱۸ تریلیون دلار بدهی در دست عموم و نزدیک به ۷.۷۳ تریلیون دلار نیز داراییهای دروندولتی است. فاصله تا مرز ۴۰ تریلیون دلار تنها حدود ۸۶.۵ میلیارد دلار است.
پیشبینیهای جنجالی؛ نقره ۲۰۰ دلاری و طلای ۱۰ هزار دلاری
کیوساکی در ایکس نوشت بدهی ملی آمریکا بهزودی به ۴۰ تریلیون دلار میرسد و سپس بحث را به روند فلزات گرانبها کشاند. او با استناد به پیشبینیهای «جیم ریکاردز» نویسنده مالی و دیگران، به امکان صعود نقره تا ۲۰۰ دلار در هر اونس و عبور طلا از مرز ۱۰ هزار دلار اشاره کرد.
با این حال، کیوساکی در انتخاب میان این دو، موضع خنثی «هر دو فرصت دارند» را حفظ نکرد و صریحاً گفت: «بین این دو، فکر میکنم در اوت ۲۰۲۶ نقره انتخاب بهتری است.» او همچنین پرسشهایی مطرح کرد: «نظر شما چیست؟ یا مهمتر از آن، شما چه میکنید؟» و در پایان تأکید کرد «عمل، گویاتر از حرف است».
پول نقد، گناه اصلی سرمایهگذاران
کیوساکی «نگهداری پول نقد» را مسئله اصلی قلمداد کرد و استدلال کرد کسانی که داراییشان را در پول نقد یا سپردههای سنتی بانکی قفل میکنند، با فرسایش تدریجی قدرت خرید ارزهای جهانی، به «بزرگترین بازندههای» بازار تبدیل میشوند. او در نوشتههایش راهبرد معاملاتی کمّی یا شرایط اجرایی مشخصی ارائه نکرد، اما خط استدلالش نسبتاً منسجم بود: از انبساط بدهی آمریکا و جابهجایی محیط نرخ بهره، تا توصیه به تخصیص دارایی، با اولویتدادن به نقره.
کسری بودجه و نیازهای تأمین مالی، متغیر کلیدی نرخ بهره
در همین دوره، بازارها روی وضعیت مالی و پویایی تأمین مالی آمریکا متمرکز بودند. دادهها نشان میدهد مخارج انباشته دولت در سهماهه سوم سال مالی ۲۰۲۶ به ۵.۵۲ تریلیون دلار رسید که از درآمد ۴.۱۵ تریلیون دلاری همین دوره فراتر رفته است. افزون بر این، خزانهداری نیاز خالص استقراض قابلفروش از بخش خصوصی برای سهماهه چهارم سال مالی ۲۰۲۶ را حدود ۷۳۹ میلیارد دلار برآورد کرده که ۶۸ میلیارد دلار بیش از برآورد ماه مه است.
این ارقام نشان میدهد انتشار بدهی و نیازهای تأمین مالی آمریکا در فصلهای آینده همچنان قابلتوجه خواهد بود و احتمالاً به متغیری کلیدی در نوسان نرخهای بهره بلندمدت تبدیل میشود.
شتاب فشردهشدن تاریخ بدهی آمریکا
نگاهی به تاریخ بدهی ملی آمریکا نشان میدهد زمان لازم برای عبور از هر پله یک تریلیون دلاری پیوسته کوتاهتر شده است: از نخستین عبور از یک تریلیون دلار در سال ۱۹۸۱ که ۲۰۵ سال طول کشید، تا عبور از ۱۰ تریلیون در ۲۰۰۸، از ۲۰ تریلیون در ۲۰۱۷ و از ۳۰ تریلیون در ۲۰۲۲ که به ترتیب حدود ۲۷، ۹ و ۵ سال زمان برد. روند شتاب بلندمدت کاملاً آشکار است و سرعت دو سال اخیر حتی بیشتر هم بوده است.
نقطه عطف | تاریخ ثبت | زمان سپریشده از تریلیون قبلی |
|---|---|---|
۳۵ تریلیون دلار | ۲۶ ژوئیه ۲۰۲۴ | ۲۱۰ روز |
۳۶ تریلیون دلار | ۲۱ نوامبر ۲۰۲۴ | ۱۱۸ روز |
۳۷ تریلیون دلار | ۱۲ اوت ۲۰۲۵ | ۲۶۴ روز |
۳۸ تریلیون دلار | ۲۱ اکتبر ۲۰۲۵ | ۷۰ روز (سریعترین خارج از دوران کرونا) |
۳۹ تریلیون دلار | مارس ۲۰۲۶ | ۱۵۵ روز |
۴۰ تریلیون دلار | هنوز عبور نشده | تنها ۸۶.۵ میلیارد دلار فاصله تا ۱۲ اوت |
کمیته مشترک اقتصادی کنگره آمریکا برآورد کرده با سرعت اخیر حدود ۷ میلیارد دلار استقراض در روز، مرز ۴۰ تریلیون دلاری میتواند پیش از پایان اوت عبور شود.
اظهارنظر شخصی یا سیگنال بازار؟
اظهارات کیوساکی هرچند یک دیدگاه شخصی است، اما دو دغدغه اصلی معاملهگران را در بر میگیرد: نخست، محیط نرخ بهرهای که بدهی آمریکا و نیازهای انتشار آن را شکل میدهد؛ و دوم، رفتار سرمایهگذاران در جستوجوی داراییهای جایگزین در برابر تورم و فرسایش قدرت خرید.
وقتی بازده بلندمدت صعود میکند و سطح بدهی همچنان گسترش مییابد، فلزات گرانبها معمولاً به بحثهای گستردهتر تخصیص دارایی کشیده میشوند. چارچوب صریحتر کیوساکی مبنی بر «نسبتاً بهتر بودن نقره از طلا» نیز بهطور بالقوه میتواند توجه به جریان وجوه و انتظارات نوسان نقره را تشدید کند.
با این حال، تصمیمهای سرمایهگذاری باید همچنان به ملاحظات ریسک بازگردد؛ قیمت فلزات گرانبها معمولاً تحتتأثیر عوامل متعددی از جمله حرکت دلار، نرخ بهره واقعی، انتظارات تورمی، ریسکپذیری و پویایی عرضه و تقاضای نقدی و آتی قرار دارد. اهداف قیمتی کیوساکی و ریکاردز نیز برآوردهای شخصی و بازارند و ممکن است در همان بازه زمانی محقق نشوند.
نسبت طلا به نقره؛ کلید درک همزمانی اهداف قیمتی
در مقایسه با قیمتهای لحظهای، طلای نقدی تا ۱۶ اوت حدود ۴ هزار و ۳۸۰ دلار و نقره حدود ۶۵.۳ دلار در هر اونس بود که نسبت طلا به نقرهای حدود ۶۷ برابری را نشان میدهد. اگر هر دو هدف مورد اشاره کیوساکی و ریکاردز (نقره ۲۰۰ دلاری و طلای ۱۰ هزار دلاری) محقق شوند، نسبت طلا به نقره باید به ۵۰ برابر فشرده شود؛ یعنی نزدیک به کف دامنه عادی ۵۲ هفتهای (۴۶.۳ تا ۸۸.۹). این بدان معناست که نقره باید بهطور محسوسی از طلا پیشی بگیرد تا هر دو هدف بهطور همزمان دستیافتنی باشند.
جمعبندی
در مجموع، همزمان با نزدیکشدن بدهی ملی آمریکا به مرز ۴۰ تریلیون دلار و صعود بازده اوراق بلندمدت، پیام کیوساکی بحث را از «ارقام بدهی» به «انتخاب دارایی» کشانده و میان نقره و طلا موضعی روشن گرفته است. در ادامه، بازار احتمالاً توجه بیشتری به برنامه انتشار اوراق خزانهداری و نحوه انتقال متغیرهای بازده و دلار به قیمت فلزات گرانبها نشان خواهد داد.
